盐湖坐褥实景。图源：盐湖股份官网
中原时报记者胡雅文北京报说念
出资超135亿元购入盐湖钞票，中国盐湖工业有限公司（下称“中国盐湖”）这艘央企巨轮正在加快纳入中枢钞票。
2024年12月31日，青海盐湖工业股份有限公司（下称“盐湖股份”，000792.SZ）公告称，中国盐湖将以135.58亿元现款购入盐湖股份12.54%的股份，并成为盐湖股份的控股股东。截止2025年1月2日，盐湖股份的股价为16.25元，这一收购价钱为19.9007元/股，溢价约22%。
2024年以来，青海省政府和中国五矿集团有限公司（下称“中国五矿”）一直在推动建立天下级盐湖产业基地，两边互助的主体，也即是结伙公司中国盐湖仍是于本年10月24日树立。若要起程，中国盐湖还需盐湖资源到位。
《中原时报》记者已就关系问题向盐湖股份发送采访函，截止发稿尚未收到回复。知名财税审众人、资深注册司帐师刘志耕告诉《中原时报》记者，由于盐湖股份形成央企控股子公司，这不仅会给盐湖股份今后的发展带来高大的影响和变化，况且也使得盐湖成为名副其实的国度资源。
135亿元收购
从闪现信息来看，青海省和中国五矿是建立天下级盐湖产业基地、打造天下级盐湖产业集团的牵头方。要作念天下级的产业基地，整结伙源是第一步。
青海领有丰富的盐湖资源，是我国最早膨胀盐湖提锂的地区，亦然锂盐的主要产区之一。省内察尔汗盐湖、东台吉乃尔盐湖、西台吉乃尔盐湖和一里坪盐湖多个盐湖的锂资源均在数百万吨碳酸锂当量。当作参考，2024年1至11月，我国碳酸锂产量和入口量统共约为81.58万吨。
2021年起，青海屡次建议建立“天下级盐湖产业基地”，2024年9月，中国五矿及下属子公司、青海省国资委、青海国投签署合同，拟组建中国盐湖集团。盐湖股份（以察尔汗盐湖为主）、中国五矿（以一里坪盐湖为主）的金属资源将充分整合。
2024年9月，青海省国资委和青海国投与中国五矿签署了组建盐湖集团的互助合同。10月，三方共同出资组建了结伙公司，也即是中国盐湖。据闪现，中国盐湖位于青海省西宁市，是一家以采矿业为主的企业，注册老本为100亿元。
节略来讲，这笔来往是青海省转让出部分盐湖股份的股权给中国五矿。当作互助平台，中国盐湖由中国五矿持股53%，青海省国资委和青海国投统共持股47%。控股股东兼实控东说念主中国五矿是国务院国资委监管的中央企业，国务院是中国五矿的独一出资东说念主。
具体来看，中国盐湖拟以现款购买青海国资委端正的6.81亿股股份，即盐湖股份12.54%的股权，转让总价为135.58亿元，每股转让价钱为19.9007元/股。盐湖股份示意，这一价钱是把柄国资监管条款，接洽盐湖股份的每股净钞票值、净钞票收益率、市盈率等身分合理详情。
截止1月2日收盘，盐湖股份的股价为16.2元/股，净钞票为381.04亿元，每股净钞票为6.45万元，市盈率为16.18。在青海省转出股份后，盐湖股份的控股股东将变为中国盐湖，实控东说念主将形成中国五矿。刘志耕以为，央企控股子公司的身份将使盐湖股份的影响界限更大，发射力更强，同期也使盐湖成为名副其实的国度端正资源，国度不错愈加实时、有用、充分地进行必要的战术指标、休养和筹画，大大擢升盐湖产业的战术地位。
锂矿有望回暖
盐湖股份曾在复兴投资者调研时示意，组建中国盐湖的敬爱不仅局限于对青海盐湖资源张开深度斥地这样节略，更是从国度层面动身，对盐湖产业进行战术布局，是国度关于盐湖产业发展的高度艳羡与长久指标。在这次组建中，各方秉持着互助共赢的理念，将最猛进度整合彼此所领有的各类上风资源，有望全面擢升盐湖资源详尽斥地愚弄的水平。
依托察尔汗盐湖资源，盐湖股份的主营居品为氯化钾和碳酸锂。从2023年来看，氯化钾为盐湖股份孝顺了近7成营收，6成毛利；碳酸锂则带来了3成营收和4成毛利。
关于盐湖股份来说，碳酸锂是事迹跃升的极大助力。2020年以来碳酸锂价钱持续快速飞腾，2022年11月，电板级碳酸锂价钱靠拢60万元/吨。在2022年，盐湖股份的碳酸锂业务收入翻了3倍，初度逾越百亿元。同庚，盐湖股份的总营收达到多年来最高的307亿元，毛利达到最高的243亿元，碳酸锂业务毛利高达91.96%。
2023年，高锂价刺激下的上游产能投产加多，碳酸锂价钱剧烈波动，年底跌至9.7万元/吨傍边。而在2023年收入和利润同步减少的情况下，盐湖股份销售的3.76万吨碳酸锂仍有72.45%的毛利率。
在多家投资机构看来，盐湖股份齐是值得宥恕的锂业公司，以为它在成本上具有上风，在资源上也有将来产量增速快的可能。上海钢联新动力行状部锂业分析师郑晓强曾告诉记者，盐湖提锂加工要津较少，工艺精简，成本相对较低，盐湖（自采）坐褥碳酸锂成本在3至4万/吨。中邮证券研报剖释，2023年第一季度，盐湖股份的锂盐成本在3.8万元/吨。
盐湖股份通过子公司蓝科锂业开展碳酸锂坐褥业务，经受的提锂工艺为吸附法，仍是达到万吨级以上的限制化量产。截止2024年12月，盐湖股份已具备年产4万吨碳酸锂的坐褥智商，另有4万吨锂盐一体化神志在建。
近一周以来，碳酸锂价钱仍在走弱，不外把柄光大证券12月30日研报，锂精矿的到岸价钱周环比加多了8%，达到789好意思元/吨。长江证券以为，随同盐湖插足冬季、部分盐厂开启春节探员指标，以及需求持续偏强，周库存重且归库。来岁第一季度有望跟着后续排产走强，产业链补库而迎来价钱反弹，锂行业至暗时分已过，供需基本面改善趋势较为详情。